中银证券：家电行业2023年度策略：可选消费配置正当时

2022全年家电行业表现承压，整体表现略微跑输大盘，年内截至2022年12月2日，长江家用电器指数下跌23.15%，跑输沪深300指数1.50pct。站在现在的时点来看，疫情封控政策已经在12月实质性放开，同时国务院出台《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提振消费。展望2023年，当前家用电器主要的子板块估值水平均处于底部区间波动，未来建议重点关注复苏弹性大和行业龙头标的。白电及厨电板块。2022年压制家用电器品类国内消费及海外需求的几点因素，或在2023年将得到缓解。地产政策松绑：国内稳增长的大背景下，帮扶地产政策陆续出台，同时近期保交楼政策落地，叠加2022年地产销售端低基数，2023年地产销售同比有望迎来改善，与地产相关度较高的白电厨电板块或将受益，虽然对家电销售的实质性拉动相对滞后，但对于目前处于估值低位的白电厨电龙头来说，2023年地产销售端的同比改善有望使得行业龙头估值迎来修复。出口方面，2022年美、欧两大家电消费区域受到宏观环境、高通胀影响而需求下滑，明年有望边际改善。黑电及投影仪。彩电方面，2022年消费需求减少、消费信心不足。在2023年，大屏化、高端...