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1金币湘财证券：药品行业事件点评：自主产权双抗高额海外授权，国产创新药迈入新里程.pdf

事件点评：12月6日，依沃西（PD-1/VEGF双特异性抗体）其美国、加拿大、欧洲及日本开发及商业化独家许可权授予SummitTherapeutics，交易首付款5亿美元，总交易金额达50亿美元。依沃西为自主产权双抗创新药，获多项突破性疗法认定依沃西为自主产权双特异抗体创新药，作为单药同时阻断两个靶点，会更有效地阻断这两条通路，增强抗肿瘤活性。依沃西在1LPD-L1+NSCLC、EGFR-TKI耐药NSCLC、PD-(L)1和化疗治疗失败NSCLC获CDE三项突破性疗法认定。目前正进行1LPD-...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 497.36KB | 2 页
5金币中泰证券：电子存储板块追踪八：DRAM历史新低、跌幅收窄海外存储厂商展望23H2景气复苏.pdf

DRAM细分市场：DRAM不断迭代，目前DDR4是主流产品按照RAM和CPU的时钟频率是否同步，DRAM可分为同步DRAM（SynchronousDRAM，简称SDRAM）和异步DRAM。SDRAM目前已迭代了六代，分别是SDR（SingleDataRateSDRAM）、DDR1(DoubleDataRate1SDRAM)、DDR2、DDR3、DDR4、DDR5。每次迭代，芯片性能显著提升。目前DRAM主流是DDR4，2021年占90%，DDR-DDR3合计占比10%大陆目前发力利基，重点关注兆...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 2.27MB | 48 页
5金币山西证券：银行业分析框架及2023年度策略：业绩稳健增长可期，资产质量担忧减轻.pdf

投资要点：银行指数相对沪深300、万得全A有超额收益：2022年初至12月6日，银行指数绝对收益为-10.26%，较沪深300取得了+9.42%、较万得全A取得了+4.84%的超额收益。银行股在2022年的行情演绎，基本由市场风格、疫情传播、宏观经济运行、房地产风险及美联储加息等因素共同决定。上市银行2023年经营展望：1）规模：伴随稳经济政策持续落地，宽货币到宽信用通道更加通畅，我们对信贷规模增长保持相对乐观；2）息差：2022年LPR降幅大，虽存款利率相应下调，但净息差仍将承压。我们认为中长...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 10.25MB | 48 页
5金币东方证券：计算机行业数据要素系列报告之一：中国数据要素市场始扬帆.pdf

数据成为社会发展的新石油，我国高度重视数据要素市场建设，相关法律法规亟待完善。随着全球走进数字经济时代，数据成为生产要素的科技和环境土壤均已经具备，数据已经成为社会发展的“新石油”。中国将数据列为五大生产要素之一，深挖数据价值，促进数据要素赋能传统产业升级、催生新产业新模式，推动社会经济发展。目前，我国数据要素市场处于高速发展阶段，中央和地方出台了大量政策推动数据要素市场发展，然而我国数据要素市场起步较晚，权属、交易、监管等法律法规还有待完善。欧美数据市场较成熟：交易规模大；法律政策完善；政府数...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 3.53MB | 55 页
3金币东海证券：食品饮料行业周报：疫情进一步优化，关注消费向上.pdf

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘上升7.87%，较上证综指高6.12pct，较沪深300高5.35pct，在31个申万一级板块中排名第2。PE(TTM)34倍（2）细分板块：各细分板块悉数上涨，啤酒、休闲食品和调味发酵品板块涨幅居前，分别为11.22%、10.09%和8.26%。所有子板块PE（TTM）均上升。（3）个股方面：涨幅前三名为熊猫乳品、三元股份和燕塘乳业，分别为27.9%、24.1%和23.8%。跌幅前三为中葡股份、ST黄台和龙大美食，分别下跌2.8...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 1.26MB | 18 页
5金币民生证券：光伏石英砂坩埚深度报告：供需缺口，头部石英坩埚公司拉大差距的好时机.pdf

石英坩埚是直拉法单晶硅生产工艺重要部件，是稀缺的兼具材料和技术壁垒的消耗品。石英坩埚是唯一直接接触原材料硅料的部件，成本占比小但一旦拉晶失贤造成损失巨大。1）材料壁垒：石英坩埚对高纯石英砂的纯度有很高要求，内局砂仍高度依赖进口，需要坩埚公司有锁定砂子账源的能力。2）技术壁垒：石英坩埚的发展趋势为大尺寸、长导命、高纯度，这些均对公司提出了新要求，需要新的工艺及设备，欧晶科技坩埚成本结构中，2021年制造贶用占比提升8%，原材料占比下降8%。3）消耗属性：多次使用会高渢析晶、微气泡、影响纯度，同一坩...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 3.4MB | 45 页
1金币天风证券：医药生物行业点评：10条进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施出台，重点关注综合医疗服务等方向.pdf

“新十条”进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施出台，针对核酸检测、无症状和轻型病例可居家隔离等多方面进行调整优化。2022年12月7日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，对核酸检测、阳性感染者等防控工作进行了进一步优化。1）进一步优化核酸检测：不按行政区域开展全员核酸检测。根据防疫工作需要，可开展抗原检测。除养老院、福利院、医疗机构、托幼机构、中小学等特殊场所外，不要求提供核酸检测阴性证明，不查验健康码。不再对跨地区流动人员查验核...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 258.32KB | 2 页
5金币信达证券：汽车：线控转向：迈向高阶智能驾驶，2023年迎量产元年.pdf

线控转向是汽车转向系统的未来发展方向。汽车的底盘由传动系统，转向系统，行驶系统，制动系统四大系统组成，包括驱动、换挡、制动、悬架、转向五大部分，其中汽车转向系统是用于改变或保持汽车行驶方向的专门机构。汽车的转向系统经历了机械转向系统（MS）、机械液压助力转向系统（HPS）、电动液压助力转向系统（EHPS）、电动助力转向系统（EPS）的发展过程。目前，HPS和EHPS已广泛应用于商用车，EPS则大量地运用于乘用车上，随着线控技术的发展，线控转向系统（SBW）也逐步应用。高阶智能驾驶要求下，叠加政策...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 2.5MB | 39 页
1金币大同证券：证券行业日报：三大指数走势分化中共中央政治局分析明年经济工作.pdf

核心观点周三（12月07日），三大指数早盘低开，之后走势分化，沪指维持弱势震荡，深指、创业板指拉升翻红。午后沪指快速拉升后冲高回落，再度翻绿，尾盘小幅拉升，跌幅收窄。市场进入快速拉升后的短期震荡行情，沪指虽再度微幅跌落3200点，但整体市场情绪仍较乐观，需观察短期内能否站稳3200点。宏观方面，昨日，中共中央政治局召开会议，提出明年经济发展主基调，依旧以“稳”为主。稳健型政策有利于经济发展稳步上行，恢复市场投资者信心，对资本市场恢复有着持续的利好作用。行业方面，近期，中证协发布《证券公司投行业务...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 536.4KB | 10 页
1金币湘财证券：银行业事件点评：表外业务风险监管加强，轻资本业务更显优势.pdf

事件：12月2日，银保监会印发了《商业银行表外业务风险管理办法》（下称《办法》），旨在推动商业银行建立完善表外业务治理架构和风险管理体系，促进表外业务规范发展。《办法》明确了表外业务监管原则，对表外业务进行分类定义，并针对各类表外业务提出差异化风险管理要求。核心要点：表外业务风险监管进一步加强《办法》在《征求意见稿》基础上，结合近年来的监管实践，进一步明确全覆盖、分类管理和风险为本的表外业务管理原则，提出表外业务合作机构名单制管理、代理投融资服务类表外业务风险管理、压力测试等具体要求。在表外业务...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 814.27KB | 6 页
1金币国新证券公司：电力设备及新能源：国际能源署大幅上调可再生能源装机预测.pdf

事件2022年12月6日，国际能源署发布《可再生能源2022》报告，预计未来五年（2022-2027）全球累计新增可再生能源装机量有望达到2400GW，较近五年（2016-2021）累计新增可再生能源装机量增长85%，并指出能源安全的担忧和新政策的推出是对可再生能源预测进行大幅度上调的主要原因。风险提示1、政策落地不及预期；2、经济增速大幅改变风险；3、上游原材料价格波动；4、下游需求不及预期；5、疫情波动。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 278KB | 2 页
3金币湘财证券：电子：乘智能化东风，HUD市场来到拐点.pdf

HUD为ADAS信息最佳展示方式，渗透率有望借势智能化快速提升。未来三年内，ADAS渗透率有望快速提升，国内L1-L2级ADAS渗透率有望从2021年的46.3%提升至2025年的75%，全球L1-L2级ADAS渗透率有望从2021年的45%提升至至2025年的58%。HUD可以将ADAS的车道偏离预警、防碰撞预警等多项信息呈现于HUD界面，是ADAS信息的最佳展示方式。HUD也可以更方便、更直观的实现导航功能。HUD渗透率有望随着ADAS渗透率的提升而快速提升。HUD可改善驾驶体验自主品牌快速...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 1.66MB | 29 页
8金币首创证券：化工行业2023年策略报告：周期起伏中寻求确定性，关注龙头股、磷化工、氟化工三条主线.pdf

2022Q1—Q3回顾：成本压力叠加需求趋弱，化工品价格及企业盈利高位回落世界经济在经受了2020年疫情的剧烈冲击之后，自2021年开启复苏，各国货币政策宽松呵护，叠加能源供应紧张，特别是国内三季度限产、限电，CCPI于2021年10月创出新高，2022年因俄乌地缘冲突影响，能源价格高位支撑，CCPI维持高位，直至2022年三季度，伴随美元加息，全球需求疲弱，CCPI高位回落。化工企业盈利2022年前三季度整体同比增长，但从单季度来看，Q2基础化工行业归母净利润达到近年来高点，Q3环比和同比均出...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 3.04MB | 66 页
1金币东吴证券：工程机械行业点评报告：11月挖机销量同比+16%，国内市场转正行业预期回暖.pdf

11月挖机销量同比+16%，国内市场转正行业预期回暖2022年11月挖机行业销量23,680台，同比增长16%，低于此前CME预测值25%。其中，国内市场销量14,398台，同比增长3%，增幅低于CME此前预期（+11%），环比提升27%，销量边际改善明显。单月出口销量9282台，同比增长44%，维持高速增长。11月行业销量延续转正趋势，主要系（1）2022年12月国四标准切换，主机厂清国三库存，且国四设备价格更高，用户提前购机，（2）国产厂商全球化逻辑兑现，出口持续强劲。2022年1-11月挖...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 594.37KB | 5 页
1金币光大证券：房地产供给侧融资专题报告（1）：全方位梳理“三箭连珠”受益房企.pdf

要点利好政策频出，多箭齐发支持房地产市场平稳健康发展：据不完全统计，11月以来，全国各地银行与房企新增授信签约额已超2.9万亿元（第一支箭）；增信债权工具有效落地，控制行业出清主体范围（第二支箭）；涉房上市公司股权融资方案加速落地，“保交楼、保民生”及补充流动资金成募资主要用途（第三支箭）。1）9月29日，央行、银保监会通知阶段性调整差别化住房信贷政策，对于居民合理购房需求的“第一支箭”信贷支持力度进一步增强。11月8日，在央行支持下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭）...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 719.09KB | 5 页
5金币民生证券：银行2023年度策略：重估之路.pdf

银行苦估值久矣！估值太低，转债不好转，定增不好做。要信贷支持实体经济，就不能任由估值低位。地产、防疫，两条优化道路方向明确。道路虽曲折，但前途光明，都能带来风险的缓释、需求的修复，经济复苏的预期渐强。行情可分两个半场，上半场看风险缓释，下半场看复苏兑现。易会满主席提到“中国特色估值体系”，这是一面大旗，指明了方向。2023年，基本面好转的预期将逐步兑现，银行又是国有上市公司的典型代表。由此，我们认为，2023年将会是“重估之年”，银行要面临三个重估：（一）重估资产质量：地产融资侧既然决定“以时间...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 3.91MB | 42 页
1金币中银证券：纺织服装行业点评：“新十条措施”持续优化防疫政策，服装零售有望受益.pdf

2022年12月7日，国务院联防联控机制综合组印发了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，提出“新十条措施”，放松封控隔离及核酸检测要求。随着防控政策优化，线下消费复苏可期，服装线下零售预计有所恢复，收入恢复弹性较好的服企和稳增长标的有望表现较好。防疫“新十条措施”发布，放松封控隔离及核酸检测要求。2022年12月7日，国务院联防联控机制综合组印发了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，针对“二十条措施”实施过程中存在的问题，提出“新十条措施”，进一步精准化、科学化疫情防...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 562.05KB | 3 页
8金币国海证券：家电行业2023年策略报告：政策及成本费用端双重利好，新赛道+新产品+新市场三大内生增量助力发展.pdf

外部因素：政策和成本费用端双重利好，助推家电板块发展。1）政策端：疫情防控政策逐步优化，促进国内经济复苏；房地产调控扶持楼市，利好具备地产后周期属性的大家电品类。2）成本费用端：铜、铝、钢材、塑料件等原材料价格的下调和海运费用的回落缓解了企业成本端压力，美元汇率走高致使汇兑收益增加，三大因素共同助力家电企业业绩端增长。内部因素：新赛道+新产品+新市场，三驾马车拉动家电行业增长。1）新赛道：优化家庭场景体验，技术创新迭代打开新兴品类发展空间；积极探索布局户外场景，新能源汽零转型助力家电企业业绩增长...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 3.19MB | 65 页
5金币头豹研究院：2022年中国氢能行业白皮书：发展燃料电池，助力氢能社会.pdf

01政策支持，发展提速，国产化趋势加强“十四五”规划提出了对氢能整体发展的清晰布局，政策内容覆盖氢能制储运加等生产供给环节和工业、交通、储能等应用领域，2022年冬奥会掀起氢能热潮，万亿市场蓄势待发。现阶段，中国主要的氢能制储运氢方式为化石燃料制氢和高压气态长管拖车，并朝着可再生能源电解水制氢、液氢及管道输氢方向发力；中国加氢站建设的设备成本占比高达70%，设备国产化水平不足，“加油加氢一体化”手段将有效提升加氢站覆盖率。02重视绿氢制备，聚焦交通领域应用日本政府通过打造国际氢气供应链，发挥企业...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 5.35MB | 35 页
1金币信达证券：国产动画行业点评：《三体》动画定档，国产动画行业有望走上新台阶.pdf

事件：12月8日三体动画官方宣布《三体》动画将于12月10日11点在哔哩哔哩正式开播。点评：《三体》自定档消息宣布以来热度不断，截至12月7日，《三体》动画宣传片的播放量已达到6687.5万，同时，哔哩哔哩将开启《三体》动画全球共创计划，以及《三体》IP的其他衍生内容。《三体》IP动画化成功的重点在于叙事流畅度和原作还原度，以及提供一个可以让人信服的三体世界视觉方案，纯硬核科幻IP更需要先进技术、商业价值和哲学深度的同步加码。国产动画产业发展迅猛，2020年达到2212亿元的总产值规模。从内容上...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-09 发布 | 569.73KB | 8 页

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