湘财证券：银行业事件点评：表外业务风险监管加强，轻资本业务更显优势

事件：12月2日，银保监会印发了《商业银行表外业务风险管理办法》（下称《办法》），旨在推动商业银行建立完善表外业务治理架构和风险管理体系，促进表外业务规范发展。《办法》明确了表外业务监管原则，对表外业务进行分类定义，并针对各类表外业务提出差异化风险管理要求。核心要点：表外业务风险监管进一步加强《办法》在《征求意见稿》基础上，结合近年来的监管实践，进一步明确全覆盖、分类管理和风险为本的表外业务管理原则，提出表外业务合作机构名单制管理、代理投融资服务类表外业务风险管理、压力测试等具体要求。在表外业务差别化风险管理方面，《办法》主要新增了对代理投融资服务类表外业务的风险管理要求，新增规定与《资管新规》相关规定一脉相承，要求按照穿透原则，向上识别最终投资者，向下识别底层资产，并禁止参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。表外业务风险降低，轻资本业务更显优势相比于表内业务，表外业务具有风险更加隐蔽的特征，容易引起风险因素的累积和传染。过去，商业银行出于资本计提和资产质量压力，通过证券化、打包出售、表外资金对接等方式将表内业务进行出表处理，但相关风险不仅未完全转移给第三方，还进一步加...