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1金币财通证券：建材行业策略周报：保交楼再次强调，未来竣工端更具确定性关注相关标的估值继续修复.pdf

核心观点消费建材：地产数据尚未改善，保交楼再次强调，竣工端需求恢复更具确定性。本周统计局公布地产相关数据，1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.5%；房屋新开工面积同比下降38.9%；房屋竣工面积同比下降19.0%；商品房销售面积同比下降23.3%；商品房销售额同比下降26.6%。地产数据继续承压下滑，政策端积极变化还未传导至终端需求。再看政策端，根据新华社报道，国务院副总理刘鹤指出房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，政府已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 944.83KB | 6 页
1金币东方证券：纺织服装行业行业周报：11月社零表现疲弱，中央经济工作会议定调扩内需大方向.pdf

核心观点行情回顾：全周沪深300指数下跌1.1%，创业板指数下跌1.94%，纺织服装行业指数下跌0.06%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块下跌0.75%，品牌服饰板块上涨0.56%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、上海家化和森马服饰等取得了正收益。海外要闻：（1）香港零售10月销售增加3.9%。（2）VFCorp.威富首席执行官下台。行业与公司重要信息：（1）华利集团：公司全资子公司香港宏太拟以6300万美元(折合人民币约4.4亿元)，收购英雄心国际有限公司100%股权。交易标的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 431.26KB | 7 页
5金币平安证券：新材料周报：PLS锂矿拍卖价小幅回落，稀土市场加速回暖.pdf

Pilbara锂精矿最新拍卖价7505美元/吨，较前次下跌300美元/吨事件：12月14日，Pilbara进行新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,505美元/吨，较2022年11月16日成交价下跌300美元/吨，跌幅为3.8%。本次拍卖精矿品位5.5%，经折算1吨LCE的成本价约为54.9万元/吨。考虑物流周期后，产品将于一季度进入市场。(注：1LCE吨成本计算:（7505(拍卖价)+90(运费)）×6/5.5(品味转换)×8(单耗)×1.13×7(汇率)+25000(加工费)=54.9万元)。（SM...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.82MB | 32 页
1金币浙商证券：建筑装饰行业分析：2023年经济工作坚持稳字当头，基建央企有望持续高景气.pdf

投资要点事件：12月15日至16日，中央经济工作会议在京召开，会议总基调为2023年全力拼经济，突出稳增长重要性。关于建筑装饰行业的重要表述梳理如下：1）突出做好稳增长、稳就业工作，明年要坚持稳字当头、稳中求进；2）积极的财政政策要加力提效。保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具；3）加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。4）确保房地产平稳发展，做好保交楼...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 569.7KB | 4 页
3金币浙商证券：食饮行业周报（2022年12月第3期）：贵州茅台加速扩产，坚定看好场景恢复.pdf

投资要点报告导读食饮板块本周观点：扩大内需战略提振消费信心，短期疫情扰动不改复苏趋势白酒板块：我们继续看好业绩确定性强&估值已落至合理区间&市场情绪迎阶段性拐点向好的白酒板块，并关注开门红情况。推荐关注两条主线：1）疫情管控优化受益主线（古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等）；2）中长期穿越周期逻辑（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等）。大众品板块：在今年大众品成本压力较大，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。我们主要依托以下两个视角：【基本面视...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.5MB | 13 页
3金币平安证券：金融&金融科技行业周报：11月社融低于预期，DVP改革正式实施.pdf

1、央行公布11月金融统计数据报告，社融弱于市场预期。12月12日，央行发布11月金融数据：新增社会融资规模为1.99万亿元，略低于市场预期的2.17万亿，社融存量同比增速较上月下行0.3个百分点至10%。新增人民币贷款为1.21万亿元，同比少增600亿元，人民币贷款余额同比增速较上月下行0.1个百分点至11%。信贷的拖累因素依然是居民中长期贷款、居民短期贷款和企业短期贷款，而企业中长期贷款的强劲表现构成一定支撑。其中企业短期贷款同比多减651亿元，企业中长期贷款同比多增3950亿元；居民短期贷...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.69MB | 17 页
5金币财通证券：传媒行业年度策略报告：黎明破晓，复苏可期.pdf

2022年传媒行业受疫情影响较大，业绩承压估值偏低，复苏趋势明显：由于传媒子板块受疫情及经济不确定性因素影响较大，传媒板块主要公司业绩承压明显，业绩与估值底部相对明确。当前板块触底回升趋势明显，广告营销、游戏、影视等板块受疫情好转和消费复苏等因素影响有望回归正常水平。广告营销预期呈波折修复，媒体行业龙头具备资源稀缺性，修复阶段更凸显长期价值：广告营销锚定宏观经济，具有经济发展后周期特征，预计修复过程呈现一定程度的波折。户外广告端，行业龙头掌握核心媒体资源、客户结构更优、抗风险能力更强，业绩向上弹...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.56MB | 32 页
1金币财信证券：家用电器行业点评：厨电企业近期经营情况总结.pdf

传统厨电的经营趋势。1）传统厨电进入存量时代的竞争，包括旧房改造和品类补齐，重点在于提升市占率中枢，传统厨电品牌例如老板方太则具有先发优势，且老板目前在一二线城市的门店量居行业第一，形成断层。2）传统厨电龙头老板和华帝也相继进入集成灶新兴赛道，集成灶偏向于增量市场，走的“农村包围城市”路线，因此企业加大三四线布局，通过下沉小店渠道来帮助渗透。新兴厨电的经营趋势。1）集成灶企业的共同特征之一为集成灶业务占比非常高，2022H1亿田/帅丰/美大/火星人的集成灶业务占比分别为91%/93%/90%/8...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 399.58KB | 4 页
3金币川财证券：大制造行业周报：钠离子电池赛道掀投资热潮2023年或迎来产业化新机遇.pdf

核心观点我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。本周是2022年12月第3周，本周社会服务、食品饮料、农林牧渔、美容护理和医药生物...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 754.72KB | 13 页
1金币德邦证券：电气设备行业点评：光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激23年需求.pdf

事件：2022年12月15日工信部公布1-10月全国光伏制造行业运行情况，我国光伏产业运行良好，技术水平持续提升，各环节产量再创新高。主产业链各环节产量均实现同比增长。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，2022年1-10月全国晶硅电池产量超过230GW。多晶硅环节，1－10月全国产量约61万吨，同比增长超过49.3%。硅片环节，1－10月全国产量同比增长40.7%。电池环节，1－10月全国晶硅电池出口约19GW，同比增长117.4%。组件环节，1－10月全国晶硅组件出口约132GW，同比增...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 431.67KB | 2 页
1金币德邦证券：中央经济工作会议房地产表述点评：防范化解行业风险，支持住房改善需求.pdf

投资要点：事件：12月15-16日中央经济工作会议在北京举行，在房地产方面，会议强调，要防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时要坚决依法打击违法犯罪行为，支持刚性和改善性住房需求。要坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要防范化解金融风险，压实各方责任，防止形成区域性系统性金融风险。同时，会议指出，要着力扩大国内需求，支持住房改善、新能...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 237.77KB | 2 页
3金币德邦证券：风电行业策略年度报告：不惧一番寒彻骨，已闻梅花扑鼻香.pdf

投资要点：行业需求：22年招标量高企，行业有望再23年迎来快速增长。1）国内海风招标维持高增，深远海风电前景广阔。2022年1-9月，国内公开市场海上风机招标9.4GW；2022年招标预计达到15GW以上，同比增加430%。在招标量指引下，预计2023年海风新增装机12GW，同比增速100%+，到“十四五”末，我国海上风电累计装机容量将突破100Gw。国内广东潮州、福建漳州、江苏盐城等风电大市规划超预期，10个沿海省市海上风电规划将近200GW。上海、海南万宁、广东潮州等地加快布局深远海项目，海...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.82MB | 22 页
3金币东方证券：钼行业深度报告③：普转特如箭在弦，钼需求应势而动.pdf

核心观点产业结构调整背景下，普钢、特钢需求逐步分化。1）普钢：从需求结构来看，普钢下游主要集中建筑、机械、电力等领域，在中央“房住不炒”政策方针指引下，预计未来房地产开发投资额增长或趋缓，普钢需求或有所承压。2）特钢：下游需求主要集中于国防、电力、石化、核电、环保、汽车、航空、船舶、铁路等行业的高端、特种装备制造领域，新材料与钢铁产业政策共同支持特钢行业快速发展。目前国内特殊钢占粗钢产量比例远低于国际平均水平，对比发达国家工业化发展情况，未来该比例将逐步优化，国内具有较大发展空间，同时国内高品质...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 710.06KB | 17 页
1金币东方证券：商业贸易行业2022年11月社零数据点评：社零受疫情短期冲击，12月快递复苏预计带动线上回暖.pdf

核心观点国家统计局于12月15日正式发布2022年11月社会消费品零售数据。2022年11月社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额34828亿元，下降6.1%。2022年1-11月社会消费品零售总额399190亿元，同比下降0.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额358490亿元，下降0.2%。社零显著下滑，表现低于预期。国内在3月-5月遭遇一轮较为严重的疫情影响，情况在6月-9月相对好转，但是10月以来疫情影响再次增强，10/11月社零同比-0.5%...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 263.65KB | 3 页
3金币东方证券：造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递-11月国内家具行业零售额延续同比负增长.pdf

核心观点本周地产后周期各板块中，照明电工板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.10%，地产后周期各板块中，照明电工板块本周上涨0.03%，跑赢大盘1.13pct；厨房电器、黑色家电、服务机器人、家具、小家电、白色家电板块本周分别下跌3.75%、3.38%、3.09%、3.03%、1.74%、1.27%，跑输大盘2.65pct、2.27pct、1.99pct、1.93pct、0.64pct、0.17pct。内销：11月新房销售、竣工面积同比降幅扩大。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.05MB | 12 页
3金币东方证券：造纸产业链数据每周速递：本周木浆系纸品价格均有小幅回落.pdf

行情回顾本周轻工制造行业指数下跌1.15%，跑输大盘0.05pct；造纸子板块上涨2.32%，跑赢大盘3.42pct。本周沪深300指数下跌1.10%，轻工制造(申万)指数下跌1.15%，跑输沪深300指数0.05pct，在28个申万一级行业中位列第12位；二级行业中，造纸子板块上涨2.32%，跑赢大盘3.42pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为造纸、包装印刷、文娱用品和家具板块，造纸板块上涨2.32%，包装印刷、文娱用品和家具板块分别下跌1.15%、1.94%、2.91%。产业链...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 632.03KB | 13 页
1金币光大证券：电力设备新能源行业周报：当前配置锂电和电网，明年持续看好储能和0-1赛道.pdf

整体观点：本周中央经济工作会议在北京举行，对于新能源方面的下一步重点工作指明了方向。（1）着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持新能源汽车等消费；（2）加快建设现代化产业体系，提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力，加快新能源、绿色低碳等前沿技术研发和应用推广；（3）要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。本周新能源整体呈现调整态势，锂电板块有所反弹。新能源整体仍处于从超配状态向标配状态回归的过程中，应把握结构性机会。短期来看，疫后...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 402.78KB | 8 页
1金币光大证券：对2022中央经济工作会议房地产相关内容的点评：确保房地产市场平稳发展，防范化解优质头部房企风险.pdf

事件：中央经济工作会议在北京举行，提及“确保房地产市场平稳发展”12月15-16日，中央经济工作会议在北京举行，其中就房地产有关的内容主要提到“有效防范化解重大经济金融风险。要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 378.05KB | 2 页
5金币光大证券：非金属建材行业2023年投资策略：站在新一轮周期的起点.pdf

2022年基本面与观点回顾：我们旗帜鲜明地提出行业总需求将确定性下行，预判建材行业将受地产需求及成本因素双重冲击；故于21Q4将行业评级下调至“增持”。22Q4以来，地产“三支箭”齐射；地产竣工端数据边际改善，且显著好于开工侧。2023年，我们将继续坚持前述判断及研究框架：地产链的基本面改善“虽然会迟到，但不会缺席”。地产链：随着地产“三支箭”齐射、因城施策框架下区域销售及贷款政策微调，23年地产销售数据及地产产业链均有望迎来复苏，且我们判断产业链已经站在新一轮周期的起点。23年投资策略：政策博...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 3.61MB | 53 页
1金币光大证券：公用事业行业周报：多地呈现电力供需矛盾，利好具备调节能力的火电运营商.pdf

本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌1.64%，在31个SW一级板块中排名第15；沪深300下跌1.10%，上证综指下跌1.22%，深圳成指下跌1.80%，创业板指下跌1.94%。细分子板块中，火电下跌1.34%，水电下跌0.25%，光伏发电下跌4.35%，风力发电下跌2.52%，电能综合服务下跌1.99%，燃气下跌2.45%。本周公用事业涨幅前五的个股分别为ST升达（+19.17%)、乐山电力（+6.37%)、黔源电力（+5.72%)、金房节能（+5.06%)、佛燃能源（+3.41%)；...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 597.88KB | 7 页

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