国金证券：公用事业及环保产业行业研究：第四批新能源大基地审批启动，9、10月煤电核准提速

行情回顾:本周(11.11-11.15)上证综指下跌3.52%,创业板指下跌3.36%。碳中和板块下跌4.93%,环保板块下跌4.14%,煤炭板块下跌2.19%,公用事业板块下跌2.44%。每周专题:9~10M24全国新核准煤电项目规模达16GW以上,核准节奏环比1~8M24有显著提升。分区域来看,16GW的新核准项目中有11GW位于三北地区,其中约928万千瓦煤电机组的核准意图为新能源外送基地的配套调节性电源;仅有5GW位于沿海地区,并且其中包含了252万千瓦的环保替代项目,基本不贡献装机净增量。新核准煤电项目的区位变化反映出2022~2023年以解决电力供需缺口而驱动的煤电项目核准潮已告一段落,新能源大基地配套调节性电源再次成为“双碳”目标约束下煤电项目核准的主要驱动因素。3Q24全国共计开工煤电项目约28GW,环比上季度小幅下降4.7%。区位上仍然呈现出集中在经济负荷中心(如广东、四川、重庆、湖北、浙江)和西北大基地的特征(如内蒙、陕西、甘肃、青海)。从9~10M24全面投产的火电项目来看,建设工期略有延长。除四川的资阳燃气电厂、浙江的舟山电厂三期和安徽的板集电厂二期均在24个月...