中航证券：军工行业周报：再谈军工上市公司市值管理

报告摘要核心观点一、军工行情的节奏本周,军工板块出现一定调整,国防军工(申万)指数(-8.79%)在31个行业中排名倒数第二。周成交量3891.28亿元,虽然环比下降14.81%,但依旧维持在历史较高水平。上周我们已提示,整体节奏上,我们认为,军工板块在中长期或仍将维持“进二退一”的态势,内部也将呈现出轮动与分化,短期急涨的子领域和个股或有波动风险,军工行业融资余额处于历史高位,也是造成波动的潜在因素。我们对军工行情的节奏判断如下:1填洼地:前期超跌、悲观预期充分体现的领域,如军工电子、军工材料;2塑权重:沪深300和A500等指数中的军工权重股;3“双击”:待到“十四五”末订单和业绩的逐步兑现,以及“十五五”计划的逐步明朗,将带来业绩和估值的“双击”;4行业特殊性溢价:并购重组、市值管理预期、地缘政治刺激、新质生产力和新质战斗力等带来的行业溢价。二、再谈军工上市公司市值管理11月15日,证监会发布了《上市公司监管指引第10号--市值管理》(以下简称《指引》),自发布之日起实施。本次《指引》主要内容包括:1明确了市值管理的定义;中航证券研究所发布AVIC2明确相关主体的责任义务;3就主...