华源证券：公用事业2024年第46周周报（20241117）：绿电绿证交易扩容COP29正式开幕

投资要点：1.公用事业：绿证绿电交易扩容可再生能源环境价值显现今年以来我国绿证、绿电交易量迅速扩容。根据国家能源局数据，2024年9月国家能源局核发绿证4.77亿个。其中，风电1.11亿个，占23.17%；太阳能发电7044万个，占14.76%；常规水电2.56亿个，占53.66%。2024年9月，全国交易绿证4487万个（其中随绿电交易绿证2068万个）；截至2024年9月底，全国累计交易绿证3.59亿个（其中随绿电交易绿证1.85亿个）。参照中电联口径，2023年1-8月我国绿电交易量仅有311.5亿千瓦时，今年1-8月交易量（随绿电交易绿证数量为1.64亿个）超过上年同期的5倍。如果碳-电市场打通，则绿电、绿证溢价本质上是碳价格的反映，但是目前我国碳-电市场仍存在断点。此外，欧洲碳边境调节税2026年1月1日开征，我国碳市场与欧盟互认亟待加速。根据欧盟CBAM方案，加快国内碳市场建设，一定程度上缩小我国与欧盟的碳价格差距，或一种缓解方法。当前我国全国性碳市场价格经历快速上涨，达到100元/吨左右，而欧洲碳价格有所下跌，但是仍超过60欧元/吨。碳价格将对绿电溢价产生直接影响。投资标...