平安证券：有色金属与新材料周报：两部门取消铝材出口退税，电解铝内外价差或调整

核心观点：11月15日，财政部、税务总局发布关于调整出口退税政策的公告。其中包括取消铝材、铜材产品出口退税，将自2024年12月1日起实施。据海关数据，2024年1-9月涉及税则下的相关铜材产品出口量为52.36万吨；相关铝材产品出口总量约为461.98万吨，涉及的铝材出口规模相对较大。我们认为短期内一定程度上出口企业利润被压缩，出口量阶段性减少或对国内铝价形成一定压制。但海外加工品产能短期难以提升，海外加工品供需缺口仍存，同时出口量阶段性减少一定程度上将推升海外铝价，内外铝价价差或逐步走阔，此背景下出口利润有望逐步抬升，出口量将逐步修复。铜：截至11.15，SHFE铜主力合约环比下跌4.2%至73860元/吨。基本面来看，截至11.14国内铜社会库存达16.43万吨，环比去库2.82万吨。截至11月15日，LME铜库存达27.19万吨，环比去库0.05万吨。据SMM，11月15日进口铜精矿指数报10.33美元/吨，加工费环比下跌0.12美元/吨。基本面来看，国内及海外铜库存去库节奏向好，上游方面铜精矿加工费仍维持低位水平。短期来看，特朗普胜选后，在市场强美元交易下铜价呈一定幅度回落，...