中原证券：传媒行业月报：前三季度业绩承压，关注游戏、广告、出版板块

投资要点：行情回顾与估值表现：10月传媒板块上涨5.30%，同期创业板指、上证指数、沪深300分别下跌0.49%、1.70%、3.16%，传媒板块分别跑赢5.79pct、7.00pct、8.46pct。传媒板块在10月全行业涨跌幅中排在第10名，交易额11513.60亿元，环比增加142.92%。子板块中，互联网影音视频、出版、动漫分别下跌2.05%、0.53%、0.13%，其余子板块全部上涨，互联网广告营销以及其他广告营销板块涨幅超过10%。10月板块的估值与9月较为接近，截至10月31日，中信传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为22.91倍，2019年以来板块市盈率平均值为24.49倍，中位数为23.91倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍，当前PE历史分位为44.6%。投资建议：由于外部经济环境、市场竞争格局、行业经营特点、税收政策变化等因素，传媒板块2024年前三季度的整体业绩承压，营业收入微幅增加，但利润端降幅超30%。同时各个细分子板也出现不同程度的业绩下滑。影视板块受2024年电影市场需求不振的影响，下滑幅度最大，营业收入同比下滑15.71%，归母净利润同...