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8金币华龙证券：工程机械行业2024年三季报综述：三季度业绩改善明显，内外需共振助力行业景气延续.pdf

摘要：市场表现：指数表现优于沪深300。2024年初至11月6日，沪深300指数上涨18.84%，工程机械（801077.SI）指数上涨25.85%，相对收益7.01%，整体表现优于沪深300。指数区间最高涨幅49.75%，高于沪深300区间最高涨幅43.17%。区间最大跌幅-16.97%，低于沪深300区间最大跌幅-15.4%，板块较沪深300波动更大。成长能力：国内市场筑底回升，海外市场稳中有进，行业营业收入历时两年恢复正增长。工程机械行业33支个股2024年前三季度共实现营业收入2679....

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 4.76MB | 21 页
8金币华龙证券：电子行业2024年三季报综述：业绩持续改善，政策加持国产替代有望加速.pdf

特朗普当选或加大半导体限制力度，政策加持下我国半导体国产替代进程或加速。北京时间11月6日，特朗普赢得2024年美国总统大选。特朗普上台或对全球半导体行业产生冲击，我国半导体行业可能面临的影响包括两方面，一是限制英伟达等公司先进芯片产品对中国出口，二是特朗普可能对中国关键科技企业采取强硬态度，我国半导体关键技术环节国产替代迫在眉睫。10月，国家领导人在地方视察时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。我们认为对半导体行业的政策支持有望不断强化，国产替代进程或加速。半导体：收入整体回暖，业绩表现分化...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 1.92MB | 21 页
8金币华龙证券：汽车行业2024年三季报综述：政策发力销量复苏，看好行业盈利能力修复.pdf

整车板块超额收益明显，智驾催化+基本面改善抬升估值自年初至2024年11月8日，申万汽车板块涨跌幅+20.8%，跑输沪深300指数0.4pct。细分板块中，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块涨跌幅分别为+34.5%/+65.7%/+8.8%/-14.1%，整车板块超额收益明显。截至2024年11月8日，申万汽车板块PE（TTM）26.1倍，位于近5年的36.22%分位点，智驾催化叠加销量基本面改善推高行业估值。乘用车：销量复苏+车型结构优化下盈利能力环比修复2024Q3新能源乘用车销量同比...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 4.18MB | 36 页
5金币财信证券：通用设备行业月度点评：估值修复改善，需求疲软利润承压.pdf

投资要点：通用设备整体大幅反弹，市场表现亮眼：2024年10月6日至11月6日申万通用设备指数上涨10.5%，在133个二级行业板块中位居32位，涨幅领先。在通用设备细分子板块内，其他通用设备、仪器仪表和磨具磨料板块领涨，分别上涨14.9%、12.1%和11.7%。通用设备板块估值修复上涨。截至11月6日，通用设备指数市盈率为31.3，处于过去10年内33.8%的历史分位。PMI指数下行，制造业呈现“供强需弱”的趋势有所收敛。10月份制造业PMI提高0.3pct至50.1%，时隔5个月重回扩张区...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 2.44MB | 15 页
3金币中国银河：通信行业点评报告：2024全球6G发展大会开幕，6G发展提速.pdf

核心观点事件：2024年11月13日，2024全球6G发展大会在上海成功开幕，本届大会主题为“奋进新征程，跳望6G标准前沿”。2024全球6G发展大会成功开幕，6G发展逐步提速：6G即第六代移动通信技术，支持更高的传输速率、极低的延退，且提出了新的场景，如通信和感知的结合、通信和人工智能的融合以及泛在物联。在本次大会期间组织的6G技术研发成果巡展活动中，光海诺基亚贝尔、中信科移动通信等企业集中展示了多款6G技术概念样机及场景演示，以及上海6G信通智谷的产业孵化成果和前沿技术验证平台，展现了6G技...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 903.86KB | 2 页
3金币中国银河：电子行业点评报告：财务指标持续向好，半导体设备未来可期.pdf

核心观点事件：半导体设备公司2024Q3业绩均已发布，拓荆科技、中微公司、北方华创等10家核心半导体设备公司2024Q3实现总营收167.37亿元，同比增长37.67%；实现总净利润32.32亿元，同比增长56.63%。财务指标持续向好，行业延续高景气：从十家核心半导体设备公司2024Q3的表现来看，除芯源微外均实现营业收入同比正增长，芯源微营业收入的下滑主要受订单结构、排产及交付周期、客户端装调验收计划影响。其中，长川科技同比增幅较大，为125.51%；长川科技、至纯科技、华锋测控和华海清科也...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 894.98KB | 3 页
3金币东海证券：宠物食品行业简评：“双11”宠物食品表现亮眼，龙头强者恒强.pdf

投资要点：宠物食品类目“双11”再创佳绩。截至2024年11月13日，各电商平台陆续发布了宠物类目“双11”战绩。根据星图数据，2024年宠物食品“双11”全网销售总额达59亿元，同比增长22.92%。根据各平台战报，天猫宠物在今年“双11”全周期内，9个宠物品牌成交破亿元，1340个宠物品牌成交同比翻倍，宠物食品类目再创佳绩，同比增速领先总体。京东宠物“双11”全周期百万单品同比增长超37%，成交翻倍店铺数量同比增长超56%，10月14日“双11”开启日宠物业务成交额同比增长超2.1倍。“双1...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 352.08KB | 7 页
8金币西南证券：医药行业2024年11月投资月报：创新药国谈和三季报落地，看好结构性行情.pdf

行情回顾：2024年1-10月，申万医药指数下跌11.19%，跑输沪深300指数23.4pp，年初以来医药行业涨跌幅排名第32。2024年10月申万医药指数下跌4.32%，跑输沪深300指数1.65pp，月初以来行业涨跌幅排名第28。2024年1-10月，原料药累计涨幅最大（0.8%）；线下药店累计跌幅最大（-35.3%）。2024年10月，原料药微跌(-2.2%)，血液制品涨幅最小（-9.8%)。创新药国谈和三季报落地。创新药国谈方向投资机会值得期待，此外医药三季报上市公司已全面落地。关于医疗...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 6.22MB | 96 页
5金币五矿证券：电车时间机器论2：新能源汽车结构性繁荣背后，2025年如何演绎？.pdf

以旧换新政策取得成效，国内乘用车零售恢复增长以旧换新补贴申请数量快速增长。8月商务部等发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，对报废旧车购买新能源汽车/燃油车的补贴由1万元/7500元上调至2万元/1.5万元；同时补贴资金于8月初开始全部下达地方，以旧换新补贴申请数量得到快速增长。9月起国内乘用车零售销量增速转正。自2024年4月起，国内乘用车零售销量增速由正转负，8月资金下达后，销量同比下降收窄，9月销量恢复正增长并在10月进一步大幅增长。2024年1-10月国内乘用车零售销量累计1...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 659.89KB | 19 页
8金币五矿证券：追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代.pdf

相比晶硅，钙钛矿转化效率天花板更高，量产成本更低。钙钛矿单节/叠层电池理论转化效率达到33%和45%，相比晶硅电池具备更高的天花板；成本方面，我们预计钙钛矿单节组件远期成本在0.5~0.6元/W，明显低于晶硅组件，可以显著降低光伏发电度电成本，是未来光伏技术的重点发展方向。目前钙钛矿电池产业化应用还在早期阶段，但是晶硅和非晶硅企业纷纷入局，各路资本也相继进入，产业化进程受到市场广泛关注。钙钛矿目前还处于早期阶段，需要解决稳定性及工艺问题实现规模化量产。目前钙钛矿产业化还处于前期，企业产线还在小试...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 2MB | 20 页
8金币东吴证券：OTA行业深度报告：市场规模、竞争格局及增速展望.pdf

投资要点在线旅游平台（OTA，即OnlineTravelAgency）是全方位、多角度聚合旅游资源和信息，并将其链接至终端消费者的互联网平台。历经20多年的发展，中国在线旅游市场交易规模已达到1.1万亿元，在线旅游平台渗透率达六成以上，竞争结构演化至寡占型。规模：2023年全国旅游总收入约5.3万亿人民币，恢复至2019年的80%，仍处增长通道。OTA平台深度参与大陆旅游市场除购物外的各项经济活动。拆分出行消费大类来看：交通预定：国内客运交通交易规模约为1.4万亿级别，其中铁路加民航占比超过70...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 2.2MB | 28 页
5金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：9月用电：高温天t延续，居民负荷支撑用电.pdf

拆分9M24用电数据——总量及分板块视角：1)9月全社会用电量8475.0亿千瓦时，一/二/三产用电量均稳步增长。其中，第二产业用电对全社会用电量新增贡献率达28.1%、同比下降43.7pct；居民用电新增贡献率达43.4%、同比变化幅度最大（同比上升49.2pct）说明经济结构调整与产业升级压力仍存在，第三产业持续复苏和发展，居民受持续高温影响用电需求刚性增长。2)TMT板块——9月用电量同比上升13.8%，增速环比+1.6pct，在新兴制造业中增速具备一定韧性，主因AI发展驱动的网络信息和软...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 1.03MB | 16 页
5金币财信证券：计算机行业周度点评：重大政策及事件落定，重视信创和算力.pdf

投资要点：【行业观点】一系列重大政策及外部事件尘埃落定，计算机行业有望受益。报告期内，人大常委会及美国大选均尘埃落定。一方面，计算机行业内大量公司业务类型为TOG，应收账款占收入比例较高，且政府补贴占利润比例也较高，整个行业的经营情况与政府财政状况关联性较大，有望显著受益于化债举措。另一方面，特朗普胜选，中美在科技领域的竞争或将日趋激烈，自主可控的重要性和紧迫性或将日趋明显。【行业观点】北美云厂商2024Q3财报公布，季度资本开支维持高增速。Meta、Microsoft、Google、Amazo...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 847.43KB | 11 页
3金币财信证券：银行业10月金融数据点评：居民融资需求改善，M1跌幅收窄.pdf

投资要点：央行发布10月金融统计数据报告。人民币贷款余额254.10万亿元，同比增长7.98%。10月，人民币贷款增加5000亿元，同比少增2384亿元，人民币存款新增6000亿元，同比少增446亿元。居民融资需求改善。10月新增居民贷款1600亿元，同比多增1946亿元。其中居民短贷、中长贷分别同比多增1543亿元、393亿元。与消费相关度更高的居民短贷改善更为明显，或受消费补贴、双十一等带动。中长期贷款同比也转为多增，与同期地产销售好转表现一致，据同花顺IFinD数据，10月30大中城商品房...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 598.25KB | 6 页
8金币海通国际：燃气轮机：在能源转型及AI数据中心发展时期的新角色.pdf

燃气轮机广泛应用于发电、交通和工业动力领域。在发电行业，燃气轮机因其高效率和快速启动能力而被广泛使用，尤其是在调峰发电和分布式能源系统中，是燃气轮机主要的应用领域，占比接近37%。在交通领域，燃气轮机被用于船舶动力系统，提供高效的推进动力。此外，燃气轮机也在工业领域中用于驱动机械设备，如泵和压缩机等。燃气轮机在能源转型及AI数据中心发展中，燃气轮机扮演至关重要的新角色。燃气轮机在发电领域以其高效率、快速启动、结构紧凑、低污染排放、燃料适应性强和良好的环境适应性等特点而受到青睐，尤其适合作为调峰发...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 1.72MB | 20 页
3金币中国银河：通信：政策利好不断，科技企业发展迎新机遇.pdf

事件：2024年11月8日，全国人大常委会表决通过关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议等，并召开新闻发布会。人大财政新闻发布会释放积极政策信号，市场风险偏好有望抬升将有利于科创类企业表现。决议化债的议案具体内容包括：1）增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，2024-2026年每年2万亿元；2）从2024年开始，连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，累计可置换隐性债务4万亿元。3）2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 785.84KB | 2 页
3金币中国银河：房地产行业11月13日财政部降税点评：财政降税，需求侧再放松.pdf

事件：2024年11月13日，财政部等部门发布《关于促进房地产市场平稳发展有关税收政策的公告》，其内容主要针对契税、增值税等住房交易相关税收政策。改善性需求再获支持：契税方面，个人购买家庭唯一住房，面积为140平米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平米以上的，减按1.5%的税率征收契税；对个人购买家庭第二套住房，面积为140平米及以下的，减按1%的税率征收契税、面积为140平米以上的，减按2%税率征收契税；并明确4个一线城市可以与其他地区统一使用家庭第二套住房契税优惠政策。此次调整后...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 749.51KB | 2 页
5金币甬兴证券：商贸零售行业周报：双十一临近尾声，家用电器、手机数码和服装品类展现强劲势头.pdf

行情回顾本周，沪深300上涨5.50%，商贸零售板块整体上涨10.51%，跑赢沪深300指数5.01pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第4位。四大子板块皆呈上涨态势，贸易Ⅱ、一般零售、专业连锁Ⅱ、互联网电商分别上涨3.67%、12.34%、10.12%和9.61%。核心观点电商：双11的活动周期临近尾声，家用电器、手机数码和服装类目展现强劲势头。据星图数据，截至10月30日，2024年双十一全网累计销售额达到8450亿元人民币，其中综合电商占比80.3%，直播电商占比19.7%，刷新10月历...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 1.07MB | 13 页
5金币甬兴证券：家电行业周报：出口提速，内销向好.pdf

核心观点10月家电出口提速海关总署披露最新家电行业出口数据，10月家电整体出口实现收入85.8亿美元、同比增长22.8%、增速环比上个月提升18.3个百分点，10月家电整体出口量3.88亿台、同比增长24.5%、增速环比上个月提升16.6个百分点；根据wind，10月家电整体出口均价同比下滑1.4%、增速较上个月改善1.8个百分点；考虑到9月国内受到多轮台风天气影响，9-10月合计来看相对更具参考性，家电整体出口收入9-10月合计同比增长12.9%，基本保持24年4月以来的两位数增长趋势；考虑到...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 790.19KB | 10 页
8金币开源证券：电子行业2025年度投资策略：电子行业周期持续复苏，关注自主可控、AI两大投资主线.pdf

核心观点行情回顾：2024年年初至今，电子行业指数涨幅位列第五2024年初至今，电子行业指数涨幅+19.0%，位列全行业第五。其中电子涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板（+35.98%）、光学元件（+33.34%）、其他电子Ⅲ（30.93%）。AI手机和AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期；另外随着地缘政治变化，先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周期持续复苏，2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。投资主线一：AI赋能产品创新，看好消费电子、S...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-14 发布 | 4.41MB | 61 页

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