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5金币中原证券：食品饮料行业2024年三季报分析：收入增长回落，业绩表现进一步分化.pdf

投资要点：2024年三季度，除了调味品，多数食品饮料子板块的收入增长回落，部分转负。三季度是传统上的消费旺季，有中秋和国庆双节对消费形成支撑，因而这个情况在历年同期中是罕见的。整体看，白酒销售增长大幅放缓；部分零食类上市公司的销售增长较好；调味品头部企业经历几年的渠道调整，销售增长已经恢复常态。零食上市公司的销售增长相对较好，但是也并不是所有的上市公司都实现了正增长，内部分化因品类赛道、渠道差异和经营差异而出现。白酒板块整体收入增长出现“断崖”，从上年同期的15.19%跌至0.73%，且白酒上市...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 797.58KB | 12 页
3金币中银证券：房地产行业2024年10月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅收窄，一线城市二手房房价环比增速转正.pdf

国家统计局发布2024年10月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70大中城市新房价格环比下降0.5%；二手房价格环比下降0.5%。核心观点70大中城市新房、二手房房价环比跌幅均收窄，二手房房价环比下跌城市数量大幅减少。10月70大中城市新房房价环比下降0.5%，环比跌幅较上月收窄0.2个百分点；二手房房价环比下跌0.5%，环比降幅较上月收窄0.4个百分点。从房价下跌的时长来看，2023年6月-2024年10月70城新房房价环比已经持续下跌17个月，2023年5月-2024年10月70城二...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 427.67KB | 6 页
5金币平安证券：月酝知风之地产行业月报：财政发力降低购房税费，关注销售回暖持续性.pdf

核心摘要本月观点：10月百强房企及一线销售同比转正，关注年末销售复苏持续性。我们认为当前房价/首付/利率/税费下降下国内居民购房成本较高点已大幅下降，9月百城租售比已大于十年期国债，测算100万总价住房租金与扣除公积金后月供已经接近，国内已初具海外楼市“止跌回稳”部分特征。预计“止跌企稳”将遵循“好产品——一线+二线核心区——全国经济企稳——全国楼市企稳——投资企稳”，中期历史包袱较轻（高点拿地少/或主要聚焦核心地段）、仍具有拿地能力的房企，有望受益核心城市+优质产品细分市场企稳、限价放开+土拍...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 1.26MB | 18 页
3金币民生证券：非银行业点评：寿险聚焦分红险销售，财险维持回暖趋势.pdf

事件：上市险企发布2024年10月保费数据，2024年10月寿险保费收入同比增速：太保寿险（yoy+2.3%）>新华保险（yoy-0.2%）>平安寿险（yoy-1.9%）>中国人寿（yoy-2.6%）>人保寿险（yoy-2.8%）；10月财险保费收入同比增速：平安财（yoy+12.2%）>人保财（yoy+7.8%）>太保财（yoy+3.9%）。2024年10月，主要上市寿险公司的保费收入增速出现分化。1-10月累计保费增速方面：平安人寿（yoy+9.4%）>人保寿险（yoy+5.6%）>中国人寿...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 706.24KB | 5 页
5金币信达证券：电新周报：华为具身智能产业创业中心成立，人形机器人产业化有望加速.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 547.96KB | 10 页
8金币中泰证券：有色金属行业：美联储降息+国内化债组合拳，战略看多大宗不变.pdf

报告摘要【本周关键词】：国内推出化债组合拳、黄金ETF持仓回落投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级1）贵金属：本周，特朗普交易落地，美元指数走高，黄金ETF持仓量有所回落，中长期看，美国远端国债实际收益率处于2%左右历史高位，高利率下美国经济压力逐步显现，而全球信用格局重塑的趋势不变，贵金属价格长期上行趋势不变。2）大宗金属：本周，需求步入淡季，国内增量逆周期政策陆续出台，内盘商品价格显著强于外盘。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的空间有限，随着国内外政策同步转向，行业有望...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 5.24MB | 34 页
5金币中原证券：传媒行业月报：前三季度业绩承压，关注游戏、广告、出版板块.pdf

投资要点：行情回顾与估值表现：10月传媒板块上涨5.30%，同期创业板指、上证指数、沪深300分别下跌0.49%、1.70%、3.16%，传媒板块分别跑赢5.79pct、7.00pct、8.46pct。传媒板块在10月全行业涨跌幅中排在第10名，交易额11513.60亿元，环比增加142.92%。子板块中，互联网影音视频、出版、动漫分别下跌2.05%、0.53%、0.13%，其余子板块全部上涨，互联网广告营销以及其他广告营销板块涨幅超过10%。10月板块的估值与9月较为接近，截至10月31日，中...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 1.47MB | 18 页
3金币平安证券：房地产行业点评：销售降幅延续收窄，到位资金边际改善.pdf

事项：国家统计局公布2024年1-10月全国房地产开发投资及销售数据，其中投资额8.6万亿元，同比下降10.3%；房屋施工72.1亿平米，同比下降12.4%；新开工6.1亿平米，同比下降22.6%；竣工4.2亿平米，同比下降23.9%；新建商品房销售面积7.8亿平米，同比下降15.8%；销售额7.7万亿元，同比下降20.9%；待售面积7.3亿平米，同比增长12.7%。房企到位资金8.7万亿元，同比下降19.2%。平安观点：单月销售降幅持续收窄，均价增速转正：10月全国商品房销售面积7646万平米...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 696.42KB | 7 页
5金币甬兴证券：计算机行业周报：业界聚焦地理信息数据要素潜力，关注数据要素投资机会.pdf

本周核心观点及要闻回顾数据要素：业界聚焦地理信息数据要素潜力，关注数据要素投资机会据人民网，11月5日至6日“2024地理信息技术创新大会”在北京召开。会上，中国信息协会副会长兼秘书长李红表示，数字经济、数据要素市场与低空经济发展，其核心都在于数据的有效利用和管理。数据的收集、处理、分析和利用，对推动这些领域的创新和发展具有决定性作用，地理信息技术在这个过程中，发挥了重要作用。智能驾驶：网约车公司Lyft将与Mobileye等合作，2025年推出更多自动驾驶汽车，关注智能驾驶产业链机会据IT之家...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 653.5KB | 11 页
8金币开源证券：农林牧渔行业深度报告：似曾相识燕归来，猪周期特征及节奏把握.pdf

行业概况：我国生猪养殖市场规模超万亿，行业周期性强易供需错配从市场规模看，我国猪肉产消世界第一，猪肉产量占全球49%，猪肉消费量占全球51%，2023年我国生猪出栏7.3亿头（yoy+3.81%），生猪养殖市场规模达1.3万亿元。我国肉类消费趋于多元，但猪肉消费占畜禽肉类消费比重仍高达58.6%，主导肉类价格走势。生猪养殖行业进入壁垒较低，但非瘟影响下规模化已是大势所趋。同时行业周期性强，供给调整存在滞后性，疫病及政策是加速周期演变的重要因素，后非瘟时代受规模场占比提升及二育投机增多等因素影响，...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 3.8MB | 31 页
8金币华鑫证券：传媒行业周报：AIAgent与AI眼镜叠加春节档有望助力传媒再下一城.pdf

投资要点本周观点更新AI眼镜端，每一次硬件端的迭代均会带来内容供给新范式，AI赋能硬件也有望带来传媒板块新增量，从Meta到华为，从小米到Rokid，互联网大厂与新势力企业均加码AI智能硬件，具备智能音频且有摄像头的眼镜也被当作AI大模型较好落地应用场景之一，交互层面AI眼镜采集到的图像、音频和环境数据等实时信息与AI大模型的多模态处理能力契合度高，从消费电子到传媒应用，均有望受益。AIAgent作为AI应用的组成部分，从百度到OpenAI均在积极布局，有望推动数字营销、电商、文化科普、文旅、客...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 1.41MB | 20 页
5金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：鹰派的联储表态叠加通胀数据抬头，强美元压制有色金属走势.pdf

投资要点回顾本周行情（11月11日-11月15日），有色板块本周下跌5.71%，在全部一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块下跌1.40%，贵金属板块下跌3.99%，小金属板块下跌6.44%，工业金属板块下跌6.70%，金属新材料板块下跌7.99%。工业金属方面，美国经济数据超预期，本周十年期美债收益率以及美元指数均录得进一步上涨，对工业金属价格形成压制。贵金属方面，美元指数持续强势压制黄金价格走势，此外美国大选结束后，部分避险资金开始离场，根据世界黄金协会，...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 1.15MB | 19 页
8金币民生证券：钢铁周报：热轧库存快速去化，钢企产能利用率提升.pdf

价格：本期钢材价格下跌。截至11月15日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3420元/吨，较上周降110元/吨。热轧3.0mm价格为3510元/吨，较上周降100元/吨。冷轧1.0mm价格为4000元/吨，较上周降60元/吨。普中板20mm价格为3470元/吨，较上周降80元/吨。本期原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌，废钢价格稳中有跌。利润：本期钢材利润整体震荡。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化2元/吨，-9元/吨和55元/吨。短流程...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-17 发布 | 1.61MB | 20 页
8金币民生证券：石化周报：国际石油机构下调25年需求增速，静待OPEC明年产量政策.pdf

国际石油机构下调2025年需求增速。三大石油机构本周发布了11月石油月报，EIA、OPEC、IEA分别预期2024年全球石油需求将增长0.99、1.80、0.92百万桶/日，而2025年需求将增长1.22、1.60、1百万桶/日。其中，EIA下调2025年需求增长预期0.07百万桶/日，主要是下调了美国和欧洲的需求增长速度；OPEC下调2025年需求增长预期0.1百万桶/日主要是下调了中国的需求增长速度。从2025年整体供需来看，EIA预期2025年将在美国、OPEC、非洲产量增长的推动下实现供...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-16 发布 | 1.35MB | 27 页
8金币民生证券：煤炭周报：日耗提升旺季特征初显，关注板块估值提升.pdf

日耗提升旺季特征初显，关注板块估值提升。本周产地煤价涨跌互现，港口煤价延续下滑。展望后市，供给端，我国原煤日均产量连续两月环比增长后，10月出现环比下降。据国家统计局，2024年10月，全国原煤产量41180万吨，同比增长4.6%，日均产量1328万吨，环比下降3.8%；1-10月全国原煤产量38.92亿吨，同比增长1.2%。据CCTD分企业产量数据，10月晋陕蒙新产量环比增速分别为+0.3%/+3.1%/+4.4%/+0.5%。发运及库存端，大秦线周均运量环比上升0.8%至123.0万吨，唐呼...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-16 发布 | 1.13MB | 21 页
5金币东吴证券：钢铁行业跟踪周报：政策不及预期，螺纹开始累库，钢材价格震荡下行.pdf

投资要点本周（11.11-11.15）跟踪：本周钢价受政策不及预期影响叠加基本面弱势震荡下跌，总体库存较为健康，但螺纹开始累库，表现不佳。钢价震荡下跌，成本端支撑较弱：本周钢价弱势下跌，主要受上周五政策不及预期、基本面角度供需弱势运行影响，截至11月15日螺纹钢HRB400上海报价3420元/吨（yoy-16.0%），周降110元/吨，热轧板卷Q235B上海报价3.0mm为3510元/吨（yoy-12.7%），周降100元/吨。成本端角度，本周铁矿价格下行，国内焦煤价格基本持平，废钢略有提升，成...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-16 发布 | 1008.55KB | 15 页
8金币国信证券：科技周期探索之六：案例篇：移动互联网时代的十倍股与百倍股.pdf

核心观点十倍股与百倍股，其业务定位必然是“普适”的，但路径可能有多种。当我们总结了移动互联网的9个案例后，我们发现从小到大有很多种不同的路径。包括：(1)无与伦比的产品创新（产品）：如苹果，不停的定义新产品，每个产品都能引领几年风骚，这种独特的创新使得公司很难陷入价格战而一直保持丰厚的利润。(2)更早定义基础设施（速度）：如亚马逊、Salesforce，早人三五年去投资基础设施，虽然此间不可避免会有价格战，但公司一直在引领行业方向；(3)让用户本身成为门槛（用户）：如社交网络脸书、腾讯，一旦形成...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-15 发布 | 2.71MB | 51 页
8金币万联证券：AI产业系列深度报告（二）：AIPC赛道风起，产业链创新云涌.pdf

行业核心观点：AIPC具备自然语言交互、个人大模型、混合算力、开放应用生态、隐私安全五大特征，有望快速渗透PC市场，进而带动产业链升级；芯片厂商积极推动AIPC芯片迭代，夯实硬件基础，整机、软件厂商积极推动应用生态完善，目前行业整体已从“AIReady”阶段发展至用户体验探索的阶段，伴随AIPC整机产品加速发布，有望加速产业链换机需求。投资要点：技术创新是拉动换机的动力，AIPC开启新一轮创新浪潮：个人电脑(PC)经历了导入期、成长期、成熟期、瓶颈期，并在2023年进入由人工智能(AI)技术赋能...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-15 发布 | 2.4MB | 23 页
3金币华福证券：消费电子系列跟踪：AI硬件催化密集，重视消费电子加仓窗口.pdf

投资要点：消费电子板块本周调整幅度好于大市,AI+硬件活跃。本周（11月11日-11月15日）消费电子指数下跌2.01%，同期沪深300指数下跌3.29%，电子指数下跌3.77%，消费电子调整幅度好于大市。本周AI+硬件标的活跃，如镜片的博士眼镜+32%，明月镜片+26%，AI眼镜+耳机相关的如漫步者/天键股份/歌尔股份/国光电器分别+19%/16%/15%/13%，其中周五涨幅较大，分别上涨7%/10%/4%/10%。产业热度延伸至上游可穿戴设备SoC，中科蓝讯/恒玄科技本周分别+15%/8%...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-15 发布 | 1.1MB | 3 页
8金币天风证券：建筑材料行业专题研究：Q3建材业绩继续下行，看好政策驱动顺周期板块复苏行情.pdf

传统建材行业景气或已触底，新材料品种成长性有望兑现2024年前三季度我们跟踪的建材行业上市公司总计实现营收/归母净利润4365/181亿元，同比分别-14.4%/-49.0%。Q3单季度实现营收/归母净利润1485/65亿元，同比分别-16.3%/-44.4%，环比分别-8.3%/-21.8%，单季度建材行业利润已跌至21年同期峰值的两成水平。行业利润下行主要受地产需求疲软拖累，24年1-9月地产销售/新开工/竣工面积同比分别-17.1%/-22.2%/-24.4%，故与地产强相关性的玻璃、混凝...

内容提供方：匿名用户 | 2024-11-15 发布 | 3.14MB | 29 页

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